Maintien à son niveau historique de l'activité de construction de bureaux dans le Grand Paris

Avec un encours de production qui atteint un niveau historique pour la 3e édition consécutive, l'étude consacre le dynamisme du quartier de la Défense et met en exergue une tendance baissière de l'activité de promotion immobilière de bureaux dans Paris intra-muros au profit de sa périphérie. Cette dernière connaît, quant à elle, un regain d'attractivité, tout particulièrement en Seine-Saint-Denis.

• 2 014 000 m2en chantier au 31 mars 2019
• 125 opérations cours
• 37 lancements de nouveaux bâtiments enregistrés, soit 23% de croissance en 6 mois

Une embellie de la construction confirmée dans le Grand Paris

Dans un contexte où les investisseurs capitalisent sur le développement du Grand Paris Express et anticipent l'impact positif du Brexit dans leur stratégie d'investissement, la production de bureaux neufs dans le Grand Paris se maintient à un niveau historique. L'encours de production s'élevait ainsi précisément à 2 014 000 m2 au 31 mars 2019. Les 125 opérations en cours à fin mars maintiennent le niveau élevé de la production de bureaux et le secteur dévoile un nouveau record avec 37 lancements de nouvelles opérations enregistrés, soit 23% de croissance sur 6 mois.

Ce dynamisme est notamment porté par les chantiers de la Défense et du Secteur des Affaires de l'Ouest qui ont vu chacun 130 000 m2 lancés cet hiver. Dans ce contexte d'embellie, Deloitte souligne le rééquilibrage qui s'est amorcé au profit des marchés du Nord de Paris, ainsi que le retour très marqué de la production neuve dans le quartier de la Défense qui concentre 425 000 m² en chantier, soit plus de 20% de la production métropolitaine. Si les autres secteurs historiques de Paris et du Secteur des Affaires de l'Ouest restent dynamiques, l'encours de production dans les zones moins établies des Hauts-de-Seine est, quant à lui, plutôt faible. La Seine-Saint-Denis et le Val-de-Marne voient pour leur part des surfaces en chantier se maintenir à un niveau élevé avec une croissance observée cet hiver de 5%.

Le niveau des livraisons a connu également une forte hausse sur les 6 mois étudiés avec 34 chantiers achevés, et devrait rester élevé au cours des prochains semestres. Pour autant, les disponibilités, concentrées principalement sur les secteurs du Nord de Paris, restent maitrisées puisque seulement 25% de ces surfaces livrées étaient encore disponibles à fin mars.

Par ailleurs, l'activité locative reprend avec 285 000 m2 commercialisés sur 6 mois dans 27 transactions, en ligne avec l'absorption moyenne du secteur sur un semestre.

L'Ouest parisien a le vent en poupe

L'Ouest parisien connaît un dynamisme sans précédent avec notamment l'ouverture de nouveaux chantiers d'envergure à la Défense. En effet, l'encours de production progresse de 5% sur 6 mois avec plus de 1 100 000 m2 en chantier cet hiver dans le seul département des Hauts-de-Seine. Une production désormais supérieure de 45% à la moyenne historique de l'étude, ce qui représente à l'échelle du Grand Paris plus d'1 m2 sur 2 en construction dans les Hauts-de-Seine. Ce dynamisme de l'Ouest parisien reflète le très bon niveau des mises en chantier qui ont plus que doublé sur 6 mois (+120%) particulièrement dans le Secteur des Affaires de l'Ouest et à la Défense. Quelques disparités géographiques subsistent néanmoins avec une légère diminution de son encours de production enregistrée par le Secteur des Affaires et le reste des Hauts-de-Seine qui demeure en deçà de sa moyenne historique.

Mais la dynamique initiée l'été dernier ne se dément pas avec près de 275 000 m2 lancés dans 10 opérations cet hiver, principalement dans le Secteur des Affaires de l'Ouest et à la Défense. 30% des surfaces ont été lancées « en gris », dans le Secteur des Affaires de l'Ouest, et « en blanc » pour les autres, illustrant ainsi la confiance des investisseurs, tout particulièrement à La Défense. Les livraisons enregistrent également une croissancede 75% sur 6 mois et les perspectives sont à la hausse dans l'Ouest parisien jusqu'à fin 2019 et 2020. En termes de disponibilité, le niveau reste élevé avec notamment près de 215 000 m2 attendus pour 2019.

L'hiver a vu six nouvelles pré-commercialisations dans l'Ouest parisien, une demande soutenue qui représente 50% de l'activité du Grand Paris. Néanmoins aucune nouvelle prise à bail n'est à noter dans le quartier de la Défense : l'attentisme semble être de mise avec les incertitudes qui entourent le Brexit, malgré d'importantes livraisons disponibles à court terme.

Un recul marqué pour Paris intra-muros

Après un pic d'activité en 2016-2017, l'encours de production de Paris intra-muros enregistre une chute de 33% sur un an et demi et ne représente désormais qu'un quart de l'encours du Grand Paris. Si cet hiver a connu une baisse de production neuve, le nombre de grues est quant à lui resté stable sur 6 mois avec 48 programmes en cours. Cette diminution s'opère malgré la surface des mises en chantier en augmentation de 35% par rapport à la précédente édition et cumule à 105 000 m2. Ces nouveaux programmes restent néanmoins de taille modeste avec une moyenne affichée de 6 600 m2 par opération de mises en chantier.

L'étude souligne également un retour vers la centralité dans Paris. Ainsi, Paris Centre Ouest (PCO) compte 33 opérations en cours, dont 24 sont concentrées sur le seul Quartier Central des Affaires (QCA), et totalisent 54% des surfaces en chantier. Les 12e et 13e arrondissements représentent 25% de l'encours de production.

En termes de livraisons, le niveau reste élevé cet hiver avec notamment 16 chantiers livrés ces 6 derniers mois pour un niveau de disponibilités très faible (seulement 32 000 m2 à fin mars). L'étude prévoit un ralentissement en 2019 du rythme de livraisons avant un retour à son niveau normatif en 2020.

Le Nord et l'Est de Paris portés par les marchés du Nord

Portés par les marchés du Nord de Paris, le Nord et l'Est parisiens maintiennent un niveau élevé de production neuve. Les départements de Seine-Saint-Denis et du Val-de-Marne voient leur encours de production progresser de 5% en six mois. Sur un an, la croissance de la production s'établit à presque 50%, et le volume des chantiers en cours dépasse désormais les 400 000 m². Onze nouveaux chantiers, soit plus de 90 000 m² ont été lancés cet hiver et viennent dynamiser des marchés tertiaires moins établis. L'étude met en avant un certain rééquilibrage territorial de la production qui s'opère vers les marchés du Sud avec quatre opérations lancées à Cachan et Arcueil. Parmi les nouveaux chantiers, seuls 11 500 m² ont été lancés précommercialisés. À l'échelle du Grand Paris, les départements de Seine-Saint-Denis et du Val-de-Marne n'accueillent que 10% des surfaces lancées « en gris ».

Par ailleurs, avec le futur prolongement de la ligne 14, le proche Nord de Paris continue de polariser une part importante de la production neuve. Douze chantiers totalisant 190 000 m² sont situés dans la Plaine Commune. En termes de livraison, l'étude enregistre 70 000 m² dans cinq opérations livrées courant de l'hiver 2018-2019. L'année 2019 devrait connaître un niveau de livraisons important avec 170 000 m² annoncés d'ici la fin de l'année. Pas moins de 60 000 m² restaient disponibles au 31 mars 2019, dont 33 000 m² à Saint-Ouen et Saint-Denis et 23 000 m² à Montreuil. L'attentisme des utilisateurs dans ces marchés moins établis reste néanmoins prégnant avec seules quatre prises à bail dans quatre chantiers différents pour une surface totale de 21 000 m², soit 7% de l'activité à l'échelle du Grand Paris. Le « gris » représente ainsi plus 50% de la demande placée du secteur.

« À Paris intra-muros, le risque d'assèchement de l'offre neuve est marqué, ce qui devrait continuer de peser sur des valeurs locatives, déjà orientées à la hausse. Phénomène inverse dans les marchés de la Défense et, dans une moindre mesure, du Nord de Paris qui devraient tous deux voir leur offre neuve augmenter de manière significative. » conclut Christian Gillet, Principal Real Estate Advisory.

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