La remontée des taux de crédits immobiliers, dommage collatéral de la guerre commerciale ?

"La guerre qui est ouverte par l'administration américaine a un impact, ça rajoute une couche d'incertitude supplémentaire" sur le marché du crédit immobilier français, témoigne jeudi Michel Mouillart, professeur d'économie chargé de la présentation de l'observatoire CSA/Crédit Logement.

Il table sur "une petite remontée" des taux de crédits immobiliers entre avril et juin, à 3,25%, contre 3,16% au premier trimestre, la première potentiellement après plus d'un an de baisse continue.

"Cette petite piqûre de fin de printemps est un peu la réponse logique" des directions des risques des établissements bancaires à un environnement économique plus incertain, a expliqué M. Mouillart, notamment depuis la guerre commerciale déclenchée par l'administration Trump.

Cette dernière a participé courant mars à la hausse des taux d'emprunt à 10 ans de la France, à des sommets plus vu depuis 2011.

Les banques, qui se financent en partie à ce taux, ont donc rectifié le tir en avril et augmenté leurs barèmes.

Le risque inflationniste de la guerre commerciale éloigne aussi la perspective d'une baisse plus importante des taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE), autre élément clef de l'équilibre financier des banquiers, analyse M. Mouillart.

Constat partagé

"Les indicateurs de profitabilité des crédits immobiliers, quelque soit la manière dont on les prenne, montraient une dégradation" depuis 6 à 8 mois, a précisé M. Mouillart.

Attentifs à leur marge, "les établissements de crédit sont des entreprises comme les autres" a-t-il rappelé, et même "beaucoup plus exposées que les autres aux perturbations de l'environnement international" et des "marchés financiers internationaux".

Les courtiers, en première ligne de ce marché, ont eux aussi constaté cette frilosité nouvelle lors de la réception des barèmes des banques pour le mois d'avril.

"Face aux tensions internationales qui influent sur les marchés financiers, certaines banques prévoient d'augmenter leurs taux en avril 2025", notait par exemple le courtier Cafpi.

"Après une accalmie en mars, certaines banques augmentent leurs taux de crédit, en lien avec la remontée des taux d'emprunt d'Etat survenue ces dernières semaines", abonde son concurrent Vousfinancer.

La "petite bosse" des taux de crédits immobiliers envisagée pour le deuxième trimestre serait "éphémère", a tempéré M. Mouillart, avant une stabilisation autour de 3,05% à la fin de l'année et en 2026.

Coût de l'argent

Ce constat tranche avec les déclarations, certes plus anciennes de quelques semaines, du gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau.

Il voyait début mars "beaucoup de signes positifs" pour les acteurs du crédit immobilier à la faveur de la baisse des taux par la Banque centrale européenne (BCE), au micro de Radio classique. La BCE a d'ailleurs abaissé à nouveau ses taux jeudi.

Mais les volumes de nouveaux crédits immobiliers ont tendance à stagner autour de 10 milliards d'euros chaque mois, selon les dernières données de la Banque de France arrêtées à février.

Les taux avancés par Crédit Logement s'entendent par ailleurs hors frais et assurances.

Tous frais compris, les taux ont atteint 3,98% pour une durée de vingt ans et plus au premier trimestre 2025, selon la Banque de France.

Pour 100.000 euros empruntés sur 20 ans, il faut compter environ 45.000 euros de coût de crédit sur la durée du prêt.

Les prix de l'immobilier ne baissant dans le même temps que très peu, l'équation économique est complexe pour les candidats à l'achat immobilier.

Elle ne s'arrange pas avec la possibilité laissée aux départements de relever le plafond des droits de mutation, ou "frais de notaire", sauf pour les primo-accédants.

Le volume des nouveaux crédits immobiliers était d'ailleurs tombé l'an dernier à son point le plus bas l'an dernier depuis 2014, selon la Banque de France.

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