L'Insee dira mercredi comment l'économie française a affronté les chocs au deuxième trimestre

L'Insee anticipe une légère croissance de 0,2% entre avril et juin dans la deuxième économie de la zone euro. Elle suivrait une quasi-stagnation (+0,1%) du produit intérieur brut (PIB) au premier trimestre, une moins bonne progression qu'en Allemagne, Italie ou Espagne.

En France, le deuxième trimestre a été marqué par la mise en œuvre progressive d'économies, dans le cadre d'un effort budgétaire d'une cinquantaine de milliards d'euros prévu en 2025 et approuvé dans la douleur en février, et par l'annonce par de surtaxes douanières sur les produits importés de l'Union européenne aux Etats-Unis.

Le deuxième trimestre pourrait toutefois avoir été "un peu mieux" que le précédent, "en raison de facteurs exceptionnels", estime Stéphane Colliac, économiste chez BNP Paribas, auprès de l'AFP.

Il cite "une production de blé normale" après des récoltes gâchées par la pluie l'an dernier et, malgré les économies, une reprise de la consommation publique dans des domaines comme la santé ou la défense, où elle avait été pénalisée début 2025 par l'absence de budget.

Au-delà, dans un environnement de grande incertitude nationale et internationale, "le rythme de croissance de l'économie française semble relativement faible", ajoute-t-il.

"Edulcorées"

Selon l'économiste, la confiance des ménages demeure "basse", avec "des craintes élevées" sur le niveau de vie concentrées désormais sur l'emploi alors que l'inflation a fortement reflué, à 1% en juin. Leur inquiétude est également alimentée par l'incertitude quant aux futures mesures budgétaires.

Les grandes orientations budgétaires pour 2026 ont été déclinées le 15 juillet par le Premier ministre François Bayrou, avec l'objectif de ramener de 5,4% à 4,6% du PIB le déficit public de la France, la plus mauvaise élève de la zone euro en la matière.

Pour 2026, les mesures prévoient un effort de 43,8 milliards d'euros, passant notamment par un gel des prestations sociales, des retraites et des dépenses budgétaires (hors Défense). Elles risquent toutefois d'être "édulcorées" par le gouvernement pour échapper à une censure au parlement, estime l'agence de notation Fitch.

Malgré des gains de pouvoir d'achat, l'Insee n'anticipe qu'un redémarrage modéré (+0,2%) de la consommation des ménages au deuxième trimestre. Pilier traditionnel de la croissance française, celle-ci s'était repliée de 0,2% au premier trimestre, avec notamment la dégringolade des ventes automobiles.

Moins portés sur la dépense, les ménages préfèrent alimenter leurs bas de laine : le taux d'épargne a atteint 18,8% en début d'année, le record hors période Covid.

Un budget "relativement rapidement"

Autre grand facteur d'incertitude, les droits de douane américains.

Un accord douanier a été conclu entre Washington et l'Union européenne, ont annoncé dimanche soir les dirigeants américain Donald Trump et européenne Ursula von der Leyen. Il prévoit de taxer à 15% les produits européens exportés aux Etats-Unis, sauf pour des produits "stratégiques" (équipements aéronautiques, certains produits agricoles et chimiques...).

L'économie française est touchée de manière directe par ces droits de douane, mais aussi indirecte: par exemple, comme l'Allemagne a réduit ses achats d'intrants - car ses exportations vers les Etats-Unis baissent et qu'elle anticipe une moindre production -, la situation affecte en retour des entreprises françaises, dans le secteur automobile notamment, explique Stéphane Colliac.

Du côté de la construction, quelques signes de frémissement sont palpables grâce aux taux d'intérêt plus bas.

Mais au final pour 2025, l'Insee comme la Banque de France tablent sur une croissance de 0,6%, contre 0,7% pour le gouvernement, soit nettement moins qu'en 2024 (1,1%).

La prévision gouvernementale sera ajustée "à la rentrée", a indiqué mi-juillet le ministre de l'Economie Eric Lombard, qui se félicite du plan d'investissement décidé par l'Allemagne pour relancer sa croissance, "une bonne chose" pour l'économie européenne.

Mais il faut aussi "qu'on ait un budget relativement rapidement", souligne Stéphane Colliac, car le long processus budgétaire l'an dernier avait entraîné "une incertitude économique conséquente, avec un poids économique conséquent".