L'activité en France retrouve presque son niveau d'avant-crise

En juillet, la perte de produit intérieur brut (PIB) par rapport aux deux premiers mois de 2020, juste avant l'irruption de l'épidémie de Covid-19, n'était plus comprise qu'entre 1% et 1,5%, selon la note de conjoncture de la banque centrale.

Un retour à la normale est-il donc à portée de main, ou en tout cas prévu pour la fin 2021 ?

"C'est tout à fait possible", a déclaré à l'AFP le directeur général adjoint des études de la Banque de France, Bruno Cabrillac, ajoutant "la réponse définitive sera donnée par nos prévisions du mois de septembre".

"On peut y arriver avant la fin de l'année", notamment "grâce à la très forte dynamique de l'emploi constatée depuis le début" de 2020, estime également Philippe Waechter, économiste chez Ostrum Asset Management.

Selon lui, les créations d'emploi se traduiront par "un fort rebond des revenus des ménages" et il est "probable qu'au dernier trimestre 2021 le PIB français soit au moins celui de la fin 2019".

Le rattrapage est rapide puisqu'au deuxième trimestre, le PIB français, qui a chuté de 8% en 2020, était encore de 3,3% inférieur au deuxième trimestre par rapport à l'avant-crise, selon l'Insee.

On constate aujourd'hui "une grande vigueur de la reprise et une grande adaptation des entreprises à la crise sanitaire et aux mesures de restriction qui ont été prises en juillet", explique Bruno Cabrillac.

Le mois dernier, l'amélioration relevée par la Banque de France est venue d'un fort redressement de l'hôtellerie - restauration.

En dehors de ce secteur, l'activité est "globalement stable dans de nombreux secteurs de l'industrie, du bâtiment et des services marchands", selon la note.

Mais des difficultés d'approvisionnement freinent la reprise, notamment dans l'automobile, les machines et équipements et les équipements électriques, ainsi que dans le bâtiment.

Les difficultés de recrutement, encore en augmentation le mois dernier, constituent un autre frein.

Malgré ces vents contraires, certains secteurs comme l'agro-alimentaire, la chimie ou le second œuvre du bâtiment "sont au-dessus de leur niveau d'avant-crise" et devraient continuer à progresser, estime M. Cabrillac.

Aussi, "pour le mois d'août, les chefs d'entreprise anticipent globalement une stabilité de l'activité", d'après la note.