Croissance : l’économie française devrait avoir évité la récession au deuxième trimestre

Au premier trimestre 2026, la demande intérieure comme le commerce extérieur avaient pesé sur l’activité, selon l’Institut national de la statistique et des études économiques (Insee).

La contraction de 0,1 % du produit intérieur brut (PIB) avait alors fait craindre à certains économistes une récession technique, caractérisée par deux trimestres consécutifs de recul de l’activité. Cette inquiétude avait été renforcée par l’inflation provoquée par le conflit au Moyen-Orient, déclenché à la fin du mois de février.

« Oiseaux de malheurs », avait lancé fin mai le ministre de l’Économie, Roland Lescure, à ceux qui annonçaient une récession.

Les perspectives se sont ensuite améliorées, notamment après la signature, le 17 juin, d’un protocole d’accord entre les États-Unis et l’Iran. Celui-ci a favorisé un reflux des prix de l’énergie et de l’inflation.

La hausse des prix s’est ainsi établie à 1,8 % sur un an en juin, après 2,4 % en mai.

Un rebond attendu au deuxième trimestre

Pour le deuxième trimestre, l’Insee anticipe un rebond temporaire de la croissance de 0,3 %. Celui-ci serait notamment lié à une forte production dans plusieurs secteurs industriels, comme le raffinage et la chimie, alors que les producteurs du Golfe ont été pénalisés par la guerre.

Cette amélioration printanière devrait toutefois être suivie d’un ralentissement. L’Insee prévoit une croissance limitée à 0,1 % au troisième trimestre, puis à nouveau à 0,1 % au quatrième trimestre.

La Banque de France a, de son côté, relevé début juillet sa prévision de croissance au deuxième trimestre à 0,2 %, contre une stagnation initialement anticipée. Elle prévoit une activité soutenue par un rebond de l’industrie et des services marchands.

Comme l’Insee et la Banque de France, la plupart des économistes anticipent désormais une croissance comprise entre 0,2 % et 0,3 % au deuxième trimestre.

« On devrait avoir une bonne surprise par rapport à ce qu’on attendait encore récemment », avec « un rebond assez marqué au deuxième trimestre », à +0,3 %, juge Anthony Morlet-Lavidalie, économiste chez Rexécode.

L’industrie et les services soutiendraient l’activité

Anthony Morlet-Lavidalie prévoit un trimestre favorable pour l’industrie française. La défense, l’aéronautique, le secteur naval, une partie du spatial ainsi que certains biens électroniques et optiques figureraient parmi les activités les mieux orientées.

« Un bon trimestre pour l’industrie française », avec certains secteurs « très en forme », anticipe Anthony Morlet-Lavidalie.

L’économiste estime également que les services restent dynamiques. La reprise des livraisons d’Airbus devrait notamment favoriser les exportations aéronautiques, après leur recul au premier trimestre.

Le secteur des services « continue de très bien se porter » et la reprise des livraisons d’Airbus devrait permettre « un rebond des exportations aéronautiques tout à fait marqué », estime Anthony Morlet-Lavidalie.

La situation apparaît cependant moins favorable du côté de la consommation des ménages.

« Il est possible notamment que la consommation en biens ait calé », reconnaît Anthony Morlet-Lavidalie.

Une dynamique économique toujours fragile

Les économistes de Crédit Mutuel Arkéa se montrent plus prudents et prévoient une progression du PIB limitée à 0,1 % au deuxième trimestre.

« Il y a de vrais effets de rebond par rapport au premier trimestre, mais je crois qu’il faut souligner que la dynamique reste très négative », notamment en raison « du contexte géopolitique », estime Julien Lecumberry, économiste chez Crédit Mutuel Arkéa.

Selon lui, les conséquences du conflit continuent de peser à la fois sur les ménages et sur les entreprises.

« On n’a aucun doute aujourd’hui sur le fait que le pouvoir d’achat des ménages va se contracter en 2026 », tandis que « du côté des entreprises, le choc énergétique et inflationniste de façon plus générale est venu comprimer les marges », poursuit Julien Lecumberry.

Le gouvernement maintient une prévision prudente

Le gouvernement a abaissé en juillet sa prévision de croissance pour l’ensemble de l’année 2026 à 0,7 %. Il adopte également une position prudente pour la seconde moitié de l’année.

Le deuxième trimestre devrait être « marqué par les conséquences du conflit au Moyen-Orient sur l’activité », avec « une approche prudente pour les troisième et quatrième trimestres », a indiqué le gouvernement.

Le scénario d’une récession technique semble néanmoins s’éloigner, même si l’économie française demeure fragilisée par les tensions géopolitiques, l’inflation et la faiblesse de la demande intérieure.

Il n’y a « pas de logique de récession telle qu’on avait pu le craindre au moment où le premier trimestre a été publié ». « L’économie française est loin de se porter au mieux », mais elle « a fait preuve également de beaucoup de résilience », conclut Julien Lecumberry.